Was ist das Extension Risk?
Das Extension Risk bezieht sich auf das finanzielle Risiko, welches entsteht, wenn die Laufzeit einer Investition sich unerwartet verlängert. Dies passiert oft bei festverzinslichen Wertpapieren wie Anleihen. Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, erwartet er, dass diese nach einer festen Laufzeit zurückgezahlt wird. Verlängert sich diese Zeit, ändern sich oft die Rentabilität und die Risiken der Anlage.
Wie wirkt sich das Extension Risk aus?
Das Extension Risk hat direkten Einfluss auf den Wert einer Investition. Werden etwa die Zinsen erhöht, sinkt der Wert bestehender Anleihen mit längeren Laufzeiten. Investoren, die auf einen schnellen Verkauf oder Rückzahlung angewiesen sind, finden sich plötzlich in einer Lage, wo sie ihre Anlagen unter Wert verkaufen müssen oder längere Zeit gebunden sind. Für sie wird es somit schwieriger, auf Marktveränderungen zu reagieren und ihre Strategie entsprechend anzupassen.
Beispiel für das Extension Risk
Ein einfaches Beispiel: Sie kaufen eine Anleihe mit einer Laufzeit von fünf Jahren. In diesen fünf Jahren sollen Sie regelmäßige Zinszahlungen erhalten. Wenn nun jedoch in Jahr drei die allgemeinen Zinssätze steigen, fallen die Kurse für Anleihen mit niedrigeren Zinsen. Neue Anleihen sind attraktiver, weil sie mehr Zinsen bieten. Angenommen, die Anleihe wurde mit einem Recht zur Verlängerung der Laufzeit für den Emittenten ausgegeben, könnte dieser sich entscheiden, die Anleihe länger laufen zu lassen. Als Anleger sind Sie dann mit dem Extension Risk konfrontiert, weil Sie länger als geplant auf Ihr investiertes Kapital verzichten müssen und gleichzeitig weniger Zinsen bekommen, als jetzt am Markt verfügbar wären.
Wie können Sie das Extension Risk managen?
Um das Extension Risk zu managen, ist es wichtig, die genauen Bedingungen der Wertpapiere zu verstehen, bevor sie erworben werden. Einige Anleihen enthalten Klauseln, die eine Verlängerung erlauben oder sogar vorsehen. Hier ist genaues Hinsehen gefragt. Eine Diversifikation des Portfolios kann ebenfalls helfen, das Risiko zu streuen. Das bedeutet, Sie investieren nicht Ihr gesamtes Kapital in Produkte mit Verlängerungsrisiko, sondern mischen verschiedene Anlageformen.
Fazit
Das Verstehen von Extension Risk ist für Investoren entscheidend, um unangenehme Überraschungen und finanzielle Verluste zu vermeiden. Es erfordert eine sorgfältige Analyse der Anlageprodukte und einen gut durchdachten Investitionsansatz, um sich vor längeren Laufzeiten und potenziell geringeren Erträgen zu schützen.
