Horizontal Spread

Was ist ein Horizontal Spread?

Ein Horizontal Spread, auch bekannt als Time Spread oder Calendar Spread, ist eine Strategie im Optionshandel. Hierbei geht es darum, zwei Optionen desselben Typs und mit demselben Basiswert, aber mit unterschiedlichen Verfallsdaten zu handeln. Das Ziel ist es, von Veränderungen in der Zeitwertkomponente der Optionspreise zu profitieren.

Wie funktioniert ein Horizontal Spread?

Um einen Horizontal Spread zu erstellen, kauft man eine Option mit einem längerfristigen Verfall und verkauft gleichzeitig eine Option mit einem näherliegenden Verfall. Beide haben den gleichen Ausübungspreis. Wenn man beispielsweise eine Call-Option für Dezember kauft und eine Call-Option für Juni desselben Jahres verkauft, hat man einen Horizontal Spread eröffnet.

Welche Rolle spielt die Zeit?

Der Schlüssel zum Erfolg beim Horizontal Spread ist die Zeitwertzerfall, auch bekannt als Theta. Da Optionen mit der Zeit an Wert verlieren, verkauft man die kurzlaufende Option und setzt darauf, dass sie schneller an Wert verliert als die länger laufende Option. So soll am Ende ein Gewinn entstehen, wenn die Differenz im Zeitwertzerfall korrekt eingeschätzt wurde.

Welche Risiken und Chancen bietet der Horizontal Spread?

Ein Horizontal Spread kann das Risiko im Vergleich zu anderen Optionsstrategien mindern, da potenzielle Verluste oft auf die bezahlte Prämie für die längerfristige Option beschränkt sind. Allerdings sind auch die Gewinnchancen begrenzt. Marktbewegungen oder Veränderungen in der Volatilität können den Spread beeinflussen. Daher sind genaue Kenntnisse darüber wichtig, wie sich Optionen über die Zeit verhalten.

Beispiel für einen Horizontal Spread

Angenommen, ein Händler kauft eine Call-Option für ein Unternehmen mit Ablauf in sechs Monaten und verkauft gleichzeitig eine Call-Option desselben Unternehmens, die in einem Monat ausläuft. Wenn die kurzlaufende Option ausläuft oder wertlos verfällt, behält der Händler die Differenz zwischen den beiden Prämien als Gewinn, vorausgesetzt, der Kurs des zugrundeliegenden Basiswerts hat sich nicht signifikant verändert.

Fazit

Der Horizontal Spread ist eine vielseitige Strategie im Optionshandel, die es ermöglicht, gezielt auf den Zeitwert und die Zeitwertzerfall der Optionen zu setzen. Es erfordert jedoch Verständnis für Optionspreise und Marktmechanismen, um erfolgreich zu sein. Für Trader, die bereit sind, sich mit den Einflüssen auf Optionspreise auseinanderzusetzen, kann der Horizontal Spread eine gewinnbringende Komponente des Portfolios sein.